変動金利型の住宅ローンにおいて、金利が上昇した際に、毎月の返済額は連動して同時に増額されるとは限らないので、結果的に金利上昇分の利息がその間は未払いとなり、後々の負担となる。この部分を利息という。
金融機関によって異なるが、変動金利型住宅ローンでは、年2回の金利見直しが一般的な条件である一方、月々の返済額は当初5年間は固定され、見直される場合も従前の返済額の1.25倍が上限とされるなど、返済額の変更に上限を設けている場合が多い。このため、金利が急上昇しても連動してすぐに返済額が増加しないという意味では差しあたりの生活への影響は少ないが、返済義務が免除されるわけではないので、必要な支払額は将来に持ち越される。この持ち越されたものが未払い利息である。
ただし、返済額は利息分と元金分で構成されているところ、元金分も含めた額をさらに超過して利息分が増加するということであり、かなり短期間に金利が急上昇した場合にのみ生じる現象である。対処法としては繰上償還（全額返済）などが考えられるが、まずは変動金利型の利用者は普段から金利動向には気を配ることと、金融機関に相談することが重要であろう。